中金：好意思国通胀被低估，好意思国CPI“上行拐点将至”，干扰好意思联储降息
2025-08-19节录 关税税率彰着上升，为何好意思国通胀莫得反弹？ 岁首于今，好意思国平均关税税率还是由2.3%大幅升至18.4%，好意思国通胀却保管低位，商场宽敞预期关税只会导致温煦通胀或暂时性通胀，以致怀疑关税不会导致彰着通胀。咱们觉得商场订价可能低估好意思国通胀反弹风险。有3个症结要素，减速了关税驱动的通胀传导。一朝这些要素发生变化，好意思国通胀反弹可能“虽迟终至”： 1）统计方法颓势，低估近月通胀。好意思国通胀具有较强季节性，需要使用统计模子剔除季节性变化。疫情之后通胀季节性发生突变，当前季节转变模子存