出乎华尔街预感，好意思国财政部不但莫得下调、反而大幅上调本季度的借款预期范畴。

好意思东技巧4月29日周一，好意思国财政部公布，瞻望2024年4月到6月的私东谈主净适销债务借款预估额为2430亿好意思元，较本年1月发布的前次预估值2020亿好意思元上调410亿好意思元，增幅约20.30%，同期瞻望，2024年7月到9月的净借款额为8470亿好意思元，约为本季度的3.5倍。 

财政部称，上调二季度借款预期“主如若由于现款收入减少”，但本季度初现款余额加多部分对消了这类收入减少。华尔街见闻曾提到，4月15日是每年好意思国个税和公司税上年缴税的规定期，因为税收收入的强度，在税收日前后，好意思国财政部的TGA账户余额会有昭着抬升。

本次财政部瞻望的二季度净借款范畴高于大无数经纪商的预期水平。即使是之前瞻望财政部会上调净借款预期的摩根大通，也仅仅瞻望，范畴会小幅上调50亿好意思元至2270亿好意思元。

关于本次二季度借款预期上调，一些评述觉得，财政部的官员并未推敲到好意思联储会减速缩减钞票欠债表（缩表）的速率。当今华尔街渊博瞻望，好意思联储将在本周三的货币战术会议后秘书，放缓缩表、即所谓的量化紧缩（QT）贪图，只不外，往还商对何时开动放缓的作为有各自不同的预测。

好意思联储自2022年6月开动缩表，当今保合手每月最多统统950亿好意思元的好意思国国债和机构典质贷款缓助证券（MBS）缩表阵势。本月稍早公布的会议纪要涌现，上月货币战术会议上，大无数好意思联储决议者倾向于很快开动减速缩表，决议者渊博颂扬，将每月总体债券缩表范畴减少约一半，不诊治机构MBS的缩表上限，而是下调好意思国国债的范畴，即可能将每月600亿好意思元的好意思国国债缩减上限下调至300亿好意思元。

不外，有评述指出，天宇优配三季度借款预期范畴8470亿好意思元低于预期幅度的高端。何况，本周一财政部重申，瞻望到6月末，财政部在好意思联储开设的一般账户TGA仍将约有7500亿好意思元的现款余额，同期，到9月末，现款余额料将增至约8500亿好意思元。

该评述称，由于华尔街渊博瞻望的三季度末现款余额为7500亿好意思元，本次财政部的预期范畴意味着，三季度内容资金需求为7470亿好意思元，这又低于华尔街预期的中位值。这种预期范畴可能不是由财务数据决定的，可动力于大选关联的政事要素，信得过的问题是，到大选终了后四季度，去掉结巴时会怎样。

本周三，好意思国财政部将公布将来一个季度的“季度再融资”（Quarterly refunding）国债刊行贪图。在财政部相连三个季度加多融资范畴后，市集渊博预期本次招标贪图所刊行国债范畴将保合手不变。

然而，推敲到最近TGA现款余额超预期增长，在“手多余粮”的配景下，财政部莫得紧迫需要刊行短期国库券、清空逆回购器用。野村策略师Charlie McElligott觉得，表面上讲，现时配景下，好意思国财政部不错镌汰债务刊行预期。

而一朝财政部镌汰融资范畴，在好意思国国债空头头寸接近创记录水平之际，将有助于再次激动债券空头挤压，并提振风险情谊。换句话说，固然好意思联储可能比预期更迟降息，但好意思国财长耶伦可能挺身而出，挤压债市空头、激动好意思股高涨。

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