群益证券(香港)有限公司何利超近期对移远通讯进行辩论并发布了辩论解释《一季度功绩略超预期，捏续暖热角落AI等新兴界限发展》，下调移远通讯贪图价至90.0元，给以增捏评级。

　　移远通讯(603236)　　论断及冷漠：　　公司发布2025年一季报，2025年一季度公司完了交易收入52.21亿元，同比+32.1%；归母净利润2.12亿元，同比+286.9%；扣非归母净利润2.01亿元，同比+290.8%。功绩略超预期，保管“买进”冷漠　　营收稳步增长，范围效应和握住逼迫带动净利率大幅擢升：2025Q1，公司聚焦工业智能、灵敏农业、AI大模子及角落筹画等愚弄界限，通过前瞻性布局与深度场景化研发，在LTE模组、5G模组、智能模组、车载模组及智能化处治决策等业务均完了了精采的增长。此外追随营收增长，公司范围效应突显，，一季度毛利率17.81%，同比擢升0.88个百分点；同期通过握住逼迫的擢升，带动公司销售、握住、研发用度较旧年同期认为减少1.3个百分点。多重作用下，公司Q1净利率达到4.04%，同比大幅擢升2.71个百分点。　　物联网行业举座复苏，预测2025年迎来大幅增长：物联网产业当今去库存周期还是由去，公共卑劣干系需求正安谧复原，其中车载、AioT等场景景气度较高。字据Counterpoint，受需求减少影响，2023年公共物联网模组出货量初次出现下滑，天宇优配同比下落2%，旧年跟着库存水公庸碌化和智能电表、POS、汽车等界限需求增多，模组市集稳步复原增长；追随5G、AIoT等时刻愚弄，预测2025年市集将出现大幅增长。公司手脚物联网模组龙头，当今物联网模组出货量稳居公共第一，将来有望知道受益于产业复苏。　　AIoT时刻安谧崛起，公司时刻储备充分：现时公共AI干系产业暖热度快速飞腾，AI+角落筹画时刻造成的AIoT正安谧崛起，成为IoT产业下一个风口。公司在角落筹画愚弄等界限具备丰富辅导，此外积极探索图像识别、语音识别和当然言语处理等AI时刻，通过算法优化和模子考研，将AI时刻和IoT卑劣需求快速并吞，在多个界限举例虚构和增强现实（VR/AR）、无东说念主驾驶汽车、智能城市以致楼宇自动化系统等，提供AI的快速处理和反馈。移远通讯的5G模组与英伟达JetsonAGXOrin完成联调，完了5G通讯+AI角落筹画智商，布局将来AI趋势，捏续享受AI翻新带来的新一轮增长能源。　　盈利预期：咱们预测公司2025-2027年净利润区别为9.00亿、13.20亿、18.90亿元，YOY区别为+53%、+47%、+43%；EPS区别为3.44元、5.05元、7.22元，现时股价对应A股2025-2027年P/E为20/14/10倍，保管“买入”冷漠。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增捏评级1家。

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